Política

Deuda del Tesoro: el canje alivia octubre, pero concentra pagos en noviembre


21 de Octubre de 2026 | El Tiempo

 
El Gobierno nacional consiguió reducir los vencimientos de deuda de octubre mediante un canje de títulos vinculados al dólar oficial. La operación permitió postergar compromisos por cerca de US$3.900 millones de valor nominal, aunque buena parte de esos pagos se trasladó a noviembre.
 
Según el informe de Cohen, la conversión alcanzó aproximadamente al 73% de la letra involucrada. Los tenedores entregaron ese instrumento y recibieron nuevos títulos con vencimientos el 30 de noviembre de 2026, el 15 de enero de 2027 y el 30 de junio de 2027.
 
La mayor parte de la adjudicación se concentró en noviembre: se emitieron letras por US$2.681 millones de valor nominal para esa fecha, frente a US$1.043 millones para enero y US$206 millones para junio. Así, el Tesoro ganó margen inmediato, pero deberá afrontar nuevamente una concentración de obligaciones en pocas semanas.
 
Estos instrumentos, conocidos como “dollar linked”, se pagan en pesos y su valor está vinculado a la evolución del dólar oficial. Por eso, los montos expresados en moneda estadounidense no representan una entrega inmediata de divisas a los acreedores.
El canje tampoco implica una eliminación de deuda: modifica su calendario de pagos. Su importancia radica en reducir las necesidades de financiamiento de corto plazo, aunque mantiene el desafío de conseguir fondos o renovar los compromisos cuando lleguen las nuevas fechas.
 
En paralelo, el reporte consignó compras del Banco Central por US$103 millones y reservas internacionales brutas por US$50.201 millones. El dólar oficial de referencia se ubicó alrededor de $1.525, mientras que el contado con liquidación rondó los $1.632 y el MEP, los $1.546.
 
El balance deja un alivio transitorio para las cuentas públicas. La próxima prueba será noviembre: el Gobierno deberá sostener la demanda de sus títulos para administrar los vencimientos que ahora decidió postergar.


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